Definición múltiple

Definición múltiple
Category: Puntaje Crediticio
Author:
13 enero, 2021

¿Qué es un múltiplo?

Un múltiplo mide algún aspecto del bienestar financiero de una empresa, determinado dividiendo una métrica por otra métrica. Las métricas son herramientas cuantitativas que miden el desempeño de una empresa. La métrica del numerador suele ser mayor que la del denominador. Los inversores utilizan múltiplos para cuantificar el crecimiento, la productividad y la eficiencia de una empresa. Utilizan múltiplos para hacer comparaciones entre empresas y encontrar las mejores oportunidades de inversión.

Por ejemplo, se puede utilizar un múltiplo para mostrar cuánto están dispuestos a pagar los inversores por dólar de ganancias, calculado por la relación precio-ganancias (P / E). Suponga que está analizando una acción con $ 2 de ganancias por acción (EPS), que se cotiza a $ 20. Esta acción tiene un P / U de 10. Esto significa que los inversores están dispuestos a pagar un múltiplo de 10 veces el EPS actual por la acción.

Esto se calcula como:

Conclusiones clave

  • Un múltiplo mide el bienestar de una empresa comparando dos métricas, generalmente dividiendo una por la otra.
  • Los inversores generalmente se basan en dos métodos de valoración de acciones: uno basado en el flujo de efectivo y el otro basado en un múltiplo de una medida de desempeño.
  • El múltiplo más común utilizado en la valoración de acciones es el múltiplo precio-ganancias (P / E).
  • El valor empresarial (EV) es una métrica de rendimiento popular que se utiliza para calcular diferentes tipos de múltiplos, como el EV a ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) múltiplo y el EV a ventas múltiples.

Entender los múltiplos

En el mundo de la valoración de acciones, los inversores y analistas generalmente se basan en dos métodos principales. Uno se basa en el flujo de caja, mientras que el otro se basa en un múltiplo de alguna medida de desempeño, como ganancias o ventas. La valoración basada en el flujo de caja (es decir, el análisis de flujo de caja descontado) se considera una valoración intrínseca. La valoración basada en un múltiplo se considera relativa porque el múltiplo es relativo a alguna medida de desempeño. El enfoque de múltiplos para la valoración es una teoría basada en el concepto de que activos similares deben venderse a precios similares.

Múltiplo de precio-beneficio (P / E)

El múltiplo más común utilizado en la valoración de acciones es el múltiplo P / E. Se utiliza para comparar el valor de mercado (precio) de una empresa con sus ganancias. Una empresa con un precio o valor de mercado alto en comparación con su nivel de ganancias tiene un múltiplo P / E alto. Una empresa con un precio bajo en comparación con su nivel de ganancias tiene un múltiplo P / E bajo.

Un AP / E de 5x significa que las acciones de una empresa se cotizan a un múltiplo de cinco veces sus ganancias. Un AP / E de 10x significa que una empresa cotiza a un múltiplo que equivale a 10 veces las ganancias. Se considera que una empresa con un P / U elevado está sobrevalorada. Asimismo, se considera infravalorada una empresa con un P / U bajo.

Múltiple EV / EBITDA

El valor empresarial (EV) es una métrica de rendimiento popular que se utiliza para calcular diferentes tipos de múltiplos. EV muestra cuánto dinero se necesitaría para comprar una empresa específica. El EV de una empresa se calcula tomando la capitalización de mercado de la empresa, sumando la deuda total (incluida la deuda a largo y corto plazo) y restando todo el efectivo y equivalentes de efectivo. Muchos inversores ven a los vehículos eléctricos como una mejor métrica de rendimiento que depender únicamente de la capitalización de mercado porque ofrece una imagen más completa de la valoración de una empresa.

Un múltiplo ampliamente utilizado es el EV de las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), también conocido como EV / EBITDA. Este múltiplo ayuda a los inversores a comparar empresas de la misma industria o sector antes de tomar una decisión de inversión.

Muchos analistas de renta variable consideran que el VE / EBITDA es una medida sólida del flujo de efectivo disponible para una empresa.

Múltiple EV / EBIT

El múltiplo de EV a ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), también conocido como EV / EBIT, es similar al múltiplo P / E, pero algunos analistas lo prefieren por su capacidad para brindar una imagen más completa del desempeño financiero de una empresa y valor real. El múltiplo es útil para identificar empresas que podrían estar infravaloradas o sobrevaloradas. Es mejor utilizarlo para empresas con menos capital intensivo, con menos gastos de depreciación y amortización.

EV / Ventas múltiples

La relación EV / ventas, también conocida como EV / ventas, compara el valor empresarial de una empresa con sus ventas anuales. El múltiplo de VE / ventas se considera una herramienta de valoración importante porque tiene en cuenta el capital y la deuda de una empresa, al tiempo que ofrece a los inversores una métrica cuantificable de cómo valorar una empresa en función de las ventas. También es útil para evaluar empresas con ganancias negativas. Para ser más efectivos, los inversores deben comparar el múltiplo de EV / ventas de la empresa que están analizando con el de otras empresas de la misma industria.